Mysteel:供需矛盾差异致冷热价差扩大,四季度是否维

发布日期:2020-11-12 19:58   来源:未知   阅读:

9月份开始冷轧板卷强势逆袭,领涨黑色钢材。目前冷热价差上海地区已经超过900元/吨,创近三年高点。价格是所有信息综合反应的指标,冷轧亮眼的变现无疑表示冷轧产品供不应求。

一、冷轧板卷强势逆袭,上海冷热价差创历史新高

截至2020年10月27日,上海冷轧均价为4850元/吨,同比增15%,冷热价差上海为930元/吨,同比增31%。正常来说,冷热价差在500-550元/吨处于合理的区间,但是由于供需矛盾的不同,导致二者价差持续拉大。热卷除了用作于冷轧基板外,商品卷主要用于机械、商用车、船舶、集装箱等行业,冷轧除了深加工用途以外,下游主要为汽车、家电等行业,供需矛盾的差异导致二者间强弱分化。

二、出口方面:三季度进口资源冲击热卷明显

根据中钢协数据,2019年冷轧产量为8626.4万吨,出口432万吨,占比5%;热卷2019年产量2.36亿吨,出口898万吨,占比3.8%。今年由于受到疫情冲击导致钢材出口大幅受阻,2020年1-9月热卷出口累计同比下降35%,冷轧出口累计同比下降22%,值得注意的是,6月份国外资源流入中国大幅增加,其中热卷6-9月累计进口452万吨,累计同比增3.7倍,1-9月累计进口479.74万吨,累计同比增179%;冷轧6-9月累计进口121万吨,累计同比增69%。1-9月累计进口219万吨,累计同比增34%,从进口资源角度来看,热卷压力要明显要大于冷轧。从8月份开始,热卷价格上涨动力不足,冷轧要明显走强,进口资源的压力是强弱分化的部分原因,但是后期热卷进口资源估计会减少,出口可能会有所改善,进口方面压力会逐步减少。

三、产量及库存:热轧后期库存压力要高于冷轧